谁在A股休市时大买港股？

资金力量推动港股市场回暖

一、主要资金力量涌现

近期，此前采取低配港股策略的外资开始集中回流。这种资金回流主要源于全球投资者对于错失市场机遇的担忧，即所谓的“错失恐惧症”，促使他们加速入场。外资从原本的多日股、印股及美股“七巨头”策略转向，逆转了此前对中国资产的做空交易趋势。与此香港本地资金也同步进场，与外资形成共振效应，共同推动港股市场的成交量和股价上升。这类资金对于政策预期的敏感度极高，特别是在A股休市期间，更倾向于通过港股捕捉短期机会。

二、次要参与者逐渐崭露头角

除了主要的外资和香港本地资金，内资也逐渐参与到港股市场中。这部分内资可能通过港股通以外的渠道布局港股，其参与可能源于对政策宽松或市场估值修复的预期。例如，房地产、科技等超跌板块的反弹预期吸引了部分内地资金的目光。

三、市场回暖的驱动因素

恒生指数的预测市盈率（PE）和风险溢价的修复至历史低位，叠加高达3.7%的股息率，对于投资者而言具有极高的吸引力，这也是资金抄底的重要原因之一。市场对国内政策支持的乐观情绪也在不断升温，特别是在地产、消费等领域的支持政策，刺激了资金提前布局相关板块。此前长期压制的空头交易策略发生逆转，类似日元套息交易平仓引发的市场波动也加速了资金向港股市场的倾斜。

四、市场表现特征呈现多样化

此次市场上涨呈现出明显的板块分化特征。恒生科技指数、可选消费及地产等前期超跌板块反弹力度最为显著，权重股也同步放量上涨。值得注意的是，短期暴力拉升的行情可能难以持续，市场的波动率可能会进一步加大。对于投资者而言，理性对待市场波动，审慎投资是稳健获利的根本。

从外资回流到内资参与，从政策预期到市场情绪逆转，各方面因素共同推动了港股市场的回暖。投资者在参与市场的也需要警惕市场波动带来的风险。